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全球自免疾病的患病人群预计已达5亿人以上，患病率约5%-8%，且每年仍以约3%-9%的速度持续增加。

再看B端。

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与此同时，国内产品商业化毛利率抬升到83.91%，同比提升0.3个百分点，盈利能力持续增强；经营好转的同时，财务继续优化，在产品收入突破20亿元临界点后，规模效应带来的成本优化开始凸显，一季度销售费用率下降到43.44%，就是有力证明；管理费用率下降10.82%，表明管理效率在提升。

港交所公布的数据显示，今年一季度，18C上市企业合计募资约25亿美元，是过去两年合计募资额的两倍多。

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在他看来，AI和时代变革来临时，一定会发生新的变化，小红书是在对未来下注。

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一家亟需资金扩张的公司，却将账上六成利润作为股息派向实控人家族。

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机器人和智驾需要芯片。

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德勤、中国整形美容协会等机构共同发布的《中国医美行业2025年度洞悉报告》中提及，医美正在从“奢侈消费”到“大众化消费”，2024年，下沉市场（非一线及新一线城市）的医美机构净增加1000家以上，占全国净增比重90%以上，医美市场正在向低线城市拓展。

支撑Momenta这些扩张的是高额的研发投入和IPO募集到的资金补充。

“这是临时的，”他判断，未来部署方式会更多元，调用量“今天冲到峰值，之后可能会慢慢平下来”。

*题图来源于unsplash。